给予通威股份买入评级
通威股份(600438)
半年报符合预期,处于业绩预告顶部。
公司发布2021年半年度报告:2021H1公司实现营业收入265.62亿元,同比增长41.75%;实现归母净利润29.66亿元,同比增长193.50%;实现扣非净利润29.95亿元,同比增长212.24%;2021Q2单季实现扣非归母净利润21.99亿,同比增长241.99%,业绩符合预期。我们维持原预测,预计2021-2023年归母净利润为79.35、98.06、123.39亿元,EPS为1.76、2.18、2.74元,当前股价对应PE为27.2、22.0、17.5倍,维持“买入”评级。
上半年硅料紧缺价格持续上涨,下半年价格依然有望维持坚挺。
由于硅料紧缺以及硅片投产较快,2021H1硅料价格超过200元/kg,在较高价格涨幅下,公司2021H1销售硅料5.06万吨,平均生产成本3.65万元/吨,平均售价12万元/吨,毛利率近70%,贡献丰厚利润。展望下半年,8月开始行业排产恢复,全年需求可达160GW,57万吨硅料有效供给依然供应紧平衡。展望2022年,地面电站项目稳步推进,全年需求达到210GW左右,77万吨有效供给略微盈余,2022年硅料价格降幅或将好于市场预期。公司目前单晶料占比突破99%,且新投建的乐山和保山项目N型料比例提升,快速响应N型电池产品战略。
上半年PERC电池满产满销,N型电池进展良好。
上半年电池行业开工率低迷,公司是业内唯一满产满销的供应商,同时大尺寸产品占比达到65%,6月单月210产品供应提升至37%,非硅成本持续优化帮助公司在2021H1实现电池11.65%的毛利率。公司布局N型电池良久,HJT产线量产转化效率24.66%,高于PERC1.2个PCT,目前HJT成本高于PERC约0.2元/W,待银浆国产化及SMBB推进降本,有望在2023~2024年实现对PERC产品逐步替代。同时,公司加大TOPCon研发,目前量产转化效率达到24.1%,产品成本高于PERC约0.5元/W,已经基本实现性价比的平衡。公司计划在2021H2建成1GWTOPCon中试线,多技术路线同时推进继续维持电池龙头地位。
关键词:
-
【环境治理】中街街道新民北路社区多举措开展大气污染防治工作
-
灯湖·党建 | 欧阳红刚律师与中汇社区东苑党支部结对“红色律动,律师进小区”活动
-
社区社工室“在地社工”的角色担当——以五里沟街道社工站为例
-
楠竹林社区:幸福生活节节高
-
公卫考研其他小专业解析01:公共卫生与社区管理
-
《青年志愿者服务社区行动指引(2022年版)》全文发布
-
长乐区文武砂街道福蕾行动计划丨“清凉一夏,安全同行”儿童教育小组顺利落幕啦
-
县文化和旅游局到北苑社区组织开展文化旅游惠民活动——助力潍坊市创建“东亚文化之都”
-
【工作动态】人大代表助力社区疫情防控工作
-
【有奖征集】锦东社区大学名称征集
-
郫都区犀浦街道:“三专三强化”党建引领社区治理
-
【章丘“五为”志愿服务】相公庄街道政协委员联络室走访慰问贫困大学生
-
【社区风采】党建引领凝心聚力,携手同行筑梦童心
-
辛河翡翠社区日间照料中心防暑养生公益宣讲
-
芦湖街道“黄河明珠·幸福芦湖”全民才艺展演成功举办!
-
迎春亭街道多管齐下 抗旱保秋解民忧
-
【下基层察民情解民忧暖民心】咸宁监狱民警走进电台直播间 为家庭教育支招
-
望月湖街道区域核酸检测补采通知
-
党旗劲飘扬,战“疫”砺作风!红岛街道党员干部努力在大战大考中锤炼能力
-
紧抓生产,“安”字当头!红岛街道安置房东部组团项目有序推进复工复产
-
【中心简讯】青浦区政协赴永丰社区事务受理服务中心考察交流
-
江盛社区开展青少年健康沟通之道家长培训
-
我市开展“契约共建,服务社区”暨应急安全宣传活动 提高居民应急救援能力
-
赞!在职党员进社区 党建携手暖民心
-
农安刚发生的!一村民刘某接了诈骗电话还不听劝...