铜价 回调空间有限
全球经济进一步复苏
全球制造业增速加快,经济复苏态势进一步增强。据中国物流与采购联合会发布的数据,3月全球制造业采购经理指数为57.8%,环比上升2.2%,连续9个月保持在50%以上。其中,美国疫情缓解和财政刺激落地推动美国经济增长加速,3月ISM制造业PMI录得64.7%,超出市场预期的61.3%,环比上升3.9%,并创出1984年以来的新高。
IMF近期再次上调全球经济增长预期,预计2021年和2022年全球GDP增速分别为6%和4.4%,增速之高为历年罕见。IMF预计我国今明两年GDP增速分别为8.4%和5.6%,对2021年的预测较年初提升0.3%;预计今年美国GDP增速为6.4%,此前预期为5.1%。总体来看,全球疫情缓解刺激经济进一步复苏。
商品风险偏好不会降温
最新公布的美联储3月会议纪要显示,所有官员一致认为为促进经济进一步复苏,目前货币政策立场仍然合适,并称没有必要经常调整货币政策前瞻指引。此外,美联储主席鲍威尔近日一再表示,在美国经济稳固、且短期内最大就业率和通货膨胀率超过其2%的目标之前,央行才会提高基准联邦基金利率。目前美国巨大的债务负担已经限制货币政策收紧的空间,最新数据显示,美联邦债务总额已高达空前的28.04万亿美元,加之新一轮1.9万亿刺激政策落地,美国资产负债表进一步恶化。
因此,美联储大概率会在国债收益率和货币政策之间寻找平衡,接下来无法看到名义利率进一步上行的驱动动能。总之,在短期美联储货币政策不会立即转向的背景下,商品市场风险偏好不会降温。
企业逢低补库意愿较强
数据显示,3月电线电缆企业开工率75.58%,环比增加33.67%,同比减少8.48%。4月消费端有转暖迹象,其中除电网交货量逐步增加外,最近各地电网公司已陆续发放标书,电线电缆开工率持续向好。预计4月电线电缆企业开工率为86.31%,环比增加10.73%,同比下降1.5%。此外,3月漆包线开工率为84.31%,同比上升6.91%,环比上升29.01%,4月有望保持稳定。与此同时,4月铜管消费有望持续增长,据产业反馈,由于年前防止疫情反复,部分终端空调企业生产计划有所调整,导致铜管消费延后。3月以来,大部分铜管企业新增订单比较集中,排产较满,大多已恢复往年正常水平,甚至有企业反馈近期订单供不应求。
多头逢高减仓
从国内持仓来看,伴随着铜价高位振荡,铜总持仓从77万手下降至70万手,说明前期多头资金减仓止盈,并未引发空头入场,而铜价回调将大概率刺激产业资金入场锁定成本。同时,截至3月30日,CFTC非商业净多头持仓为43867张,较3月初的66017张下降22150张,铜市场投机资金逢高止盈,盘面做空动能不强。
综上所述,短期铜市在无进一步利空打压下,价格进一步回调空间有限,且伴随着全球宏观面企稳,下游存在补库预期,预计4月铜价在63000—65000元/吨附近将受到强支撑,且进一步反弹概率较大,下游企业可考虑逢低少量买入锁定成本。(作者单位:中信建投期货)
关键词:
-
【环境治理】中街街道新民北路社区多举措开展大气污染防治工作
-
灯湖·党建 | 欧阳红刚律师与中汇社区东苑党支部结对“红色律动,律师进小区”活动
-
社区社工室“在地社工”的角色担当——以五里沟街道社工站为例
-
楠竹林社区:幸福生活节节高
-
公卫考研其他小专业解析01:公共卫生与社区管理
-
《青年志愿者服务社区行动指引(2022年版)》全文发布
-
长乐区文武砂街道福蕾行动计划丨“清凉一夏,安全同行”儿童教育小组顺利落幕啦
-
县文化和旅游局到北苑社区组织开展文化旅游惠民活动——助力潍坊市创建“东亚文化之都”
-
【工作动态】人大代表助力社区疫情防控工作
-
【有奖征集】锦东社区大学名称征集
-
郫都区犀浦街道:“三专三强化”党建引领社区治理
-
【章丘“五为”志愿服务】相公庄街道政协委员联络室走访慰问贫困大学生
-
【社区风采】党建引领凝心聚力,携手同行筑梦童心
-
辛河翡翠社区日间照料中心防暑养生公益宣讲
-
芦湖街道“黄河明珠·幸福芦湖”全民才艺展演成功举办!
-
迎春亭街道多管齐下 抗旱保秋解民忧
-
【下基层察民情解民忧暖民心】咸宁监狱民警走进电台直播间 为家庭教育支招
-
望月湖街道区域核酸检测补采通知
-
党旗劲飘扬,战“疫”砺作风!红岛街道党员干部努力在大战大考中锤炼能力
-
紧抓生产,“安”字当头!红岛街道安置房东部组团项目有序推进复工复产
-
【中心简讯】青浦区政协赴永丰社区事务受理服务中心考察交流
-
江盛社区开展青少年健康沟通之道家长培训
-
我市开展“契约共建,服务社区”暨应急安全宣传活动 提高居民应急救援能力
-
赞!在职党员进社区 党建携手暖民心
-
农安刚发生的!一村民刘某接了诈骗电话还不听劝...