远洋集团9月7日公告称，建议分拆附属公司远洋服务控股有限公司(以下简称“远洋服务”)于香港联交所主板上市。同日，远洋服务发布招股文件，正式启动上市计划。

据了解，远洋服务的前身为远洋亿家，曾于2016年挂牌新三板并在2018年退市。

“在融资新规‘三道红线’的压力下，开发商会更多选择像分拆物业上市这样的变通方法拓展资金来源。”香颂资本执行董事沈萌告诉财联社记者。

中国企业资本联盟副理事长柏文喜则认为，“分拆物业公司上市，可以打造一个新的资本支持平台，也有利于提升远洋的总市值。”

“通过分拆，远洋服务可直接接触资本市场进行股本及债务融资，以为其现有业务及未来扩张提供资金，从而可加速拓展及改善远洋服务的营运及财务表现。”对于分拆物业上市，远洋集团方面对记者表示。

招股书显示，截至2020年6月30日，远洋服务总合约建筑面积为0.62亿平方米，总在管建筑面积为0.42亿平方米，涉及210个物业，包括155个住宅社区及55个非住宅物业。

2017年、2018年、2019年及截至2020年6月30日止六个月，远洋服务分别实现营业收入12.13亿元、16.10亿元、18.29亿元及9.04亿元。

该公司收益绝大部分来自包干制物业管理服务，在上述报告期内，分别占其物业管理服务总收益的100.0%、99.99%、99.97%及99.94%。然而远洋服务按包干制管理物业产生了亏损，在上述报告期内分别占总收益的 9.9%、6.1%、6.1%及4.0%。

此外，远洋服务的销售成本及分包成本均呈逐年上升之势。2017年、2018年、2019年及截至2020年6月30日，其销售成本分别为9.6亿元，12.87亿元、14.52亿元及6.47亿元；分包成本分别占总销售成本的30.3%、36.3%、37.4%及42.9%。

“为维持及提高我们的利润率，控制及减少劳工及分包成本以及其他经营成本对我们而言十分关键。”远洋服务方面表示。

目前来看，远洋的利润并未出现下降。2017年-2019年以及2020年上半年，远洋服务毛利率分别为20.7%、20.1%、20.6%及28.5%；净利润分别为1.05亿元、1.44亿元、2.05亿元及1.54亿元。

与开发商旗下的物业公司普遍对母公司高度依赖相似，远洋服务的大部分物业管理项目，均来源于控股股东远洋集团 。

2017年、2018年、2019年及截至2020年6月30日止六个月，由远洋服务管理远洋集团物业产生的收益分别占物业管理服务所得收益的94.0%、84.5%、81.5%及81.2%。

“我们管理的大部分物业均由远洋集团开发，远洋集团经营的任何不利发展或其开发新物业的能力或会影响我们获得相关新物业管理服务合约的能力。”远洋服务在招股书中称。

不过，远洋服务也在逐步降低对于母公司的依赖。招股书披露，2017年-2019年及截至2020年6月30日止六个月，远洋服务其他第三方物业开发商或业主的物业管理项目中标率分别为36.4%、40.9%、50.0%及 50.0%。

而在扩张自身业务的同时，远洋服务的流动负债也在快速增长。

2017年-2019年及截至2020年6月30日止六个月，远洋服务的流动负债分别为8.51亿元、13.41亿元、15.52亿元及40.53亿元；融资成本分别为0、5.2%、9.4%及8.8%。此外，2018年及2019年，其分别录得流动负债净额3.62亿元及5.18亿元。

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